Un Bono Dual es un instrumento de renta fija que ofrece doble cobertura: al vencimiento paga el mayor entre dos esquemas de actualización, protegiendo al inversor según cuál resulte más conveniente en el período.

En las emisiones argentinas más recientes, el rendimiento suele definirse como el máximo entre una tasa fija capitalizada y la tasa variable de referencia (por ejemplo, la TAMAR capitalizada):

$$\text{Pago} = \max\left(\text{Tasa fija capitalizada},\ \text{TAMAR capitalizada}\right)$$

Características principales:

• Combina la previsibilidad de una tasa fija con el seguimiento de una tasa variable de mercado.
• Reduce el riesgo de quedar mal posicionado ante cambios bruscos en las tasas.
• Es emitido por el Tesoro y suele utilizarse para extender plazos sin resignar cobertura frente a subas de tasa.